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为什么中国拒绝倾听外国要求其重新为人民币估值的呼声

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美国总统奥巴马在他的首次中国之行中，要求中国政府允许其货币贬值。中国国家主席胡锦涛则对此视而不见。在最近几周，欧洲央行主席Jean-Claude Trichet和国际货币基金组织总裁同样要求人民币加强其强势地位。但是，中国只会在有利可图的时候调整其货币政策，从来不会理货国际社会的压力。

 

在2008年7月后的3年中，中国曾经允许人民币兑美元陆陆续续升值了21%，但是从此之后，人民币多多少少就固定在了这个汇率上。结果在今年美元疲软的情况下，人民币的交易价值就被拖低了。巴西货币雷亚尔和韩国货币对人民币分别升值了42%和36%，这严重侵蚀了这些国家的货币竞争力。

 

在本周，奥巴马总统访华之前，关于中国货币政策即将发生改变的传闻增多了。同时中国人民银行在本季度发布的货币政策报告中也改变了其常用的一些字眼。它提出了要保持人民币汇率基本稳定的字眼，同时指出在制定对外汇率政策时，要考虑国际资本流动和主要货币之间的变化。但是，中国的外汇汇率是由国务院决定的，而不是中央银行。许多决策者，特别是那些商业部门的人，并不期望在现在对汇率进行重新评估。

 

确实，中国政府在面对华盛顿的时候，现在变得更加自信。商务部的一位发言人在11月16日说：“美国降低美元的汇率并不能等到我们的赞赏，而且我们认为这样不利于世界经济的复苏，当然这样也不公平。”在此之前的一天，银监会主席刘明康批评了美国执行的低利率和美元贬值政策。他认为这样将导致基于美元的世界贸易和全球资产价格出现泡沫。奇怪的是，或许是由于中国政府执行的固定汇率政策，他忽视了正式中国政府执行过分宽松的货币政策才是导致资产和财富产生泡沫的最大推进剂。

 

外国人说人民币汇率走强不仅能够减少国际贸易的不平衡，如美国的贸易赤字，还会有利于中国。这将有助于中国获得控制自身货币政策的能力。实际上，人民币一直在盯紧美元，这样不利于中国经济的快速增长。一个强势的人民币将有助于是中国的经济平衡发展，使其降低对出口的依赖，将其未来的增长引导到一个更加稳定的轨道上来。

 

如果人民币升值对中国有利，那她为什么拒绝呢？北京拒绝承认它的汇率政策为它的经济增长创造了不公平的好处。确实有一些经济共同体取得了很快的经济增长，但是它们却忽视了整体的情况。即使在去年全球金融危机的情况下，中国仍然执行固定的汇率政策。从2008年开始，除了日元之外，人民币实际上对所有的货币都在升值。

 

北京方面宣称它在促进全球经济平衡方面贡献良多。得益于其货币和财政方面的刺激政策，今年国内消费在GDP增长中的贡献达到了出人意料的12%，同时对外出口几乎下降了4个百分地。它经常账户盈余占GDP的比例从2007年的11%降到了6%。中国的决策者也认为人民币汇率需要一个长期的改革，但是说现在并不是时候，因为在过去的一年中，其出口下降了14%。

 

 

这些争论说明了为什么中国在货币政策改革方面裹足不前的原因。然而，从长远看来，一个强势的人民币会最终使中国经济乃至世界经济收益，它将使投资和出口的增长转移到消费上来。它将增大消费者的购买能力，压缩企业的利润。中国有可能在明年初允许人民币开始升值。这并不是外国政客游说的结果，实际上，中国更愿意在外国决策者闭嘴的时候开始改变它的政策。但到明年初的时候，中国的出口又将重新开始增长，它的年GDP增长率将达到10%，它的通货膨胀率又将便会正数。到时候，关于重估人民币价值的争论将会变得更加激烈。